What is Solana (SOL)?

What is Solana (SOL)?

 Solana is a blockchain platform designed to host distributed, user-friendly systems. It is an open source project founded in 2017 and is currently run by the Geneva-based Solana Foundation; Blockchain is developed by San Francisco-based Solana Labs.

1

Solana is fast in terms of the number of transactions it can process, and its transaction fees are lower than competing blockchains such as Ethereum. Cryptocurrency running on the Solana blockchain (also known as Solana (also known as SOLUSD), codenamed SOL, has surged nearly 12,000% in 2021, making it the fifth-largest cryptocurrency to date, with a market cap exceeding $66 billion at one point.
2

Despite its popularity, SOL has not yet survived the cryptocurrencies of 2022. As of October 3, 2022, the SOL capital market reached approximately $11.71 billion. It also fell to ninth place in market capitalization.
3
Learn more about Solana and what makes it unique among thousands of imitators.

KEY TAKEAWAYS
Solana is a blockchain platform designed to host decentralized, scalable applications.
Solana can process many more transactions per second and charges lower transaction fees than rival blockchains like Ethereum.
Solana is a proof-of-stake (PoS) blockchain but improves on it with a mechanism called proof-of-history (PoH), which uses hashed timestamps to verify when transactions occur.
4
Proof-of-History Concept
Solana co-founder Anatoly Yakovenko published a white paper in November 2017 describing the proof-of-history (PoH) concept. PoH is a proof for verifying order and passage of time between events, and it is used to encode trustless passage of time into a ledger.
1

In the white paper, Yakovenko notes that blockchains that were then publicly available did not rely on time, with each node in the network relying on its own local clock without knowledge of any other participants' clocks in the network. The lack of a trusted source of time (i.e., a standardized clock) meant that when a message timestamp was used to accept or reject a message, there was no guarantee that every other participant in the network would make the exact same choice.
1

Solana also has its own standard for tokenization, SPL Token, similar to Ethereum's ERC-20.
5

PoH gets past this hurdle, with every node in the network able to rely on the recorded passage of time in the ledger on the trustless basis that is key to blockchain functioning.
6

Solana History

Yakovenko's previous work experience was in the field of distributed systems design with leading technology companies such as Qualcomm Incorporated (QCOM). This experience made him aware that a reliable clock simplifies network synchronization, and when that occurs, the resulting network would be exponentially faster, with the only constraint being its bandwidth.
1

Yakovenko surmised that using proof-of-history would speed up the blockchain tremendously compared with blockchain systems without clocks, such as Bitcoin and Ethereum. These systems struggled to scale beyond 15 transactions per second (TPS) worldwide, a fraction of the throughput handled by centralized payment systems such as Visa (V), which see peaks of up to 65,000 TPS.
1

Beginnings

Yakovenko's initial implementation began in a private codebase and in the C programming language. At the behest of his former Qualcomm colleague Greg Fitzgerald, Yakovenko subsequently migrated the entire codebase to the Rust programming language.

In February 2018, Fitzgerald began prototyping the first open-source implementation of Yakovenko's white paper and subsequently made the first release of the project, demonstrating that 10,000 signed transactions could be verified and processed in just over half a second. Shortly thereafter, Stephen Akridge—another of Yakovenko's Qualcomm colleagues—demonstrated that throughput could massively improve by offloading signature verification to graphic processors.
1

Expansion

With these project milestones under their belts, Yakovenko recruited Fitzgerald, Akridge, and three others to co-found a company called Loom. However, because of the potential for confusion with an Ethereum-based project with a similar name, the company/project rebranded to Solana, after the small beach town near San Diego where the co-founders lived when they worked for Qualcomm.
1

In June 2018, the project scaled up to run on cloud-based networks, and a month later, the company published a 50-node, permissioned, public test net consistently supporting bursts of 250,000 TPS.
1

Instead of validator nodes, Solana uses validator clusters, where groups of validators work together to secure the blockchain and move transactions.
7

As of September 2022, Solana has processed over 100 billion transactions at an average cost of $0.00025 per transaction.
8

Solana's Technology

Solana's architecture aims to demonstrate a set of software algorithms that eliminate software as a performance bottleneck when combined with a blockchain. The combination enables transaction throughput to scale proportionally with network bandwidth.

Solana's architecture satisfies all three desirable attributes for a blockchain: it's scalable, secure, and decentralized. Its architecture describes a theoretical upper limit of 710,000 TPS on a standard gigabit network and 28.4 million TPS on a 40-gigabit network.
9

Solana's blockchain operates on both a proof-of-history (PoH) and proof-of-stake (PoS) consensus model. PoS allows validators (those who verify transactions added to the blockchain ledger) to validate transactions based on the number of coins or tokens they hold; PoH allows these changes to be planned and controlled very quickly.

Solana vs. Ethereum

Solana's extensive ecosystem and versatility inevitably lead to comparisons with Ethereum, the first blockchain for decentralized applications (dApps):

Smart Contracts: Solana and Ethereum both integrate applications such as It has the capacity to make smart contracts that are important to run: as decentralized finance (DeFi) and non-fungible tokens (NFT).
Agreement: Both Solana and Ethereum use Proof-of-Stake (PoS) agreements where users stake cryptocurrencies to prove the authority of the blockchain aid in earning rewards. Solana is developing PoS using PoH.
Speed: Most of the buzz about Solana in 2021 stems from its superiority over Ethereum in terms of transaction speed and exchange rates. Solana can hold up to 50,000 TPS at an average price of $0.00025 per transaction. In comparison, Ethereum can only operate at less than 15 TPS, while the average transaction price is around $1.68.
10
11
Ethereum Upgrade
Ethereum has a first mover advantage and with its large ecosystem, it ranks second after Bitcoin in terms of market capitalization.
3
A major upgrade to Ethereum that combines the beacon chain and the mainchain and provides a framework to make its blockchain scalable, secure and stable. Future updates will introduce sharing, reducing changeover times and reducing network connections. It is not yet known how Solana will react to these developments.

Are Solana's SOL tokens in the equation?

SOL is given in decimal form called "lamport"; Lamport's value is 0.000000001 SOL. The Lamports are named after Solana's biggest influence, computer scientist Leslie Lamport, known for her work on classification.
9

How many SOL tokens are currently in circulation? 

Solana has a total supply of 511.6 million SOL tokens, of which 355 million have entered the market.