What is Litecoin (LTC)?

What is Litecoin (LTC)?

Litecoin (LTC) is another cryptocurrency created by former Google engineer Charles "Charlie" Lee in October 2011. Litecoin is adapted from Bitcoin's open source code, but with some changes. Like Bitcoin, Litecoin is based on an open global payment network that is not controlled by any central authority. Litecoin differs from Bitcoin in terms of fast block generation and uses Scrypt as its proof-of-work concept.

It is considered one of the oldest altcoins derived from Bitcoin's original open source code. It was initially a strong competitor to Bitcoin. However, Litecoin's popularity has declined in recent years as the cryptocurrency market has become more complex and competitive with the emergence of new products.

Litecoin has always been seen as an influence on Bitcoin. In fact, when Lee announced the debut of Litecoin on a popular Bitcoin forum, he called it the "lite version of Bitcoin."

For this reason, Litecoin has many of the same features as Bitcoin, while also adapting and changing some other aspects that the development team felt could be improved.

As of November 2021, 1 LTC is worth around $215, making it the 14th-largest crypto with a market cap of just under $15 billion.


KEY TAKEAWAYS
Litecoin is an early altcoin developed by former Google engineer Charlie Lee in 2011.
It had once been called the silver to Bitcoin's gold, and at its height was the 3rd largest cryptocurrency by market cap.
Because its structure is similar to Bitcoin's, it has been used as a testnet or testing ground for improvements that later were applied to Bitcoin.
Understanding Litecoin (LTC)
Like other decentralized cryptocurrencies, Litecoin is not issued by a government, which historically has been the only entity that society trusts to issue money. Instead of being regulated by a central bank and coming off the press at the Bureau of Engraving and Printing, Litecoins are created by an elaborate cryptocurrency procedure called mining, which consists of processing a list of Litecoin transactions.

Litecoin was developed by Charlie Lee, a graduate of the Massachusetts Institute of Technology (MIT) and a former Google engineer who became interested in Bitcoin in 2011. According to Lee, "In October of 2011, I was playing around with the Bitcoin codebase, and I guess the short of it was that I was just trying to create ... a fork of Bitcoin. It was mainly a fun side project."


Like Bitcoin, the maximum number of LTC is fixed. There will be no more than 84 million Litecoins in circulation. Every 2.5 minutes the Litecoin network creates a new block, which is the input data of the last worldwide Litecoin transaction.

The block is identified by the mining software and is visible to any participants (called miners) who wish to see it. Once miners verify this, the next block enters the chain, which is the record of every Litecoin transaction.


There is an incentive for Litecoin mining: the first miner to get the block reward of 12.5 Litecoin.

Like Bitcoin, the number of Litecoins rewarded for such activities will decrease over time. The halving took place in August 2019 and will continue for some time until the 84,000,000th Litecoin is mined.

The Litecoin Foundation predicts that Litecoin's maximum mining volume will reach 84 million tokens around 2142.
Scrypt Proof-of-Work Algorithm
Bitcoin, Litecoin and many other cryptocurrencies Proof-of-Work (PoW) algorithm to secure their networks. Essentially, PoW requires a party to prove to all participants in the network that the desired computation is implemented. Unlike Bitcoin, which uses the SHA-256 PoW hash algorithm, Litecoin uses fewer resources than the Scrypt PoW algorithm.

Scrypt is a password-based key derivation function. According to Tarsnip, "The encryption key export function was originally designed for use in the Tarsnap online backup system and was designed to be more secure against hardware brute force attacks than other functions such as PBKDF2 or bcrypt."

Tasnap. "Cipher key derivation function." Date: November 19, 2021.


Scrypt was specifically designed by Lee to enable a variety of hardware attacks against more complex currencies. Bitcoin's SHA-256 algorithm does not require large amounts of memory access (RAM), which hinders parallel processing, as Scrypt does.

In early 2010, it became clear that Bitcoin was vulnerable to this attack, as the mining industry developed specialized hardware such as application-specific circuits (ASICs) to decode SHA-256 hashes. Lee tried to prevent an arms race by making Litecoin's consensus algorithm memory intensive, but this did not happen as the increase in GPUs met the need for more RAM.

What is the difference between Bitcoin (BTC) and Litecoin (LTC)?

Litecoin was launched with the aim of becoming "money" as opposed to Bitcoin's "gold". Like Bitcoin, Litecoin is a peer-to-peer online currency. It is a fully decentralized, open source global payment network. Lee created Litecoin to improve on Bitcoin's shortcomings. The table below highlights the differences between the two cryptocurrencies.

Litecoin is designed to produce four times as many blocks as Bitcoin (1 new block every 2.5 minutes to Bitcoin's 10), and it also allows for 4x the coin limit, making its main appeal over Bitcoin to do with speed and ease of acquisition. However, because Litecoin uses Scrypt (as opposed to Bitcoin's SHA-256) as a proof-of-work algorithm, the use of mining hardware such as ASIC miners or a GPU mining rig requires significantly more processing power.

Litecoin ranks in the Top 15 largest cryptocurrencies in terms of market capitalization (though still remaining far below that of Bitcoin), and as of November 2021, it had more than 69 million coins in circulation.


$14.5 Billion
Litecoin's market value as of November 2021, per CoinMarketCap.


Future Plans for Litecoin (LTC)
Litecoin has implemented several features since its launch intended to improve its transaction speed without compromising the security and integrity of the network.

SegWit
SegWit or Segregated Witness was first proposed for Bitcoin in 2015. It works by "segregating" the digital signal data (the "witness") outside the base block in the blockchain. SegWit was developed to address Bitcoin's scalability issue, but the proposal created deep controversy within the Bitcoin community.

In 2017, Litecoin adopted SegWit, and because of Litecoin's similarity to Bitcoin, it worked as a testing ground or testnet for SegWit's viability on the larger Bitcoin network. The test was a success, and Bitcoin adopted SegWit thereafter. Some of those opposing SegWit adoption have advocated for a larger Bitcoin block size and created a Bitcoin hard fork that would lead to Bitcoin Cash.

What is Litecoin and how does it work?

Litecoin is a peer-to-peer (P2P) virtual currency, meaning it is not controlled by a central authority. Litecoin's network enables instant, near-zero fee payments by individuals or institutions worldwide. Bitcoin, Litecoin, and many other cryptocurrencies use the Proof-of-Work (PoW) algorithm to secure their networks. Essentially, PoW requires a party to prove to all participants in the network that the desired computation has been implemented. Unlike Bitcoin, which uses the SHA-256 PoW hashing algorithm, Litecoin uses fewer resources than the Scrypt PoW algorithm.

What is the use of Litecoin?

Litecoin can be used as a P2P payment method for people anywhere in the world, without needing an intermediary to make transactions. It can also be considered a store of value or an important part of a diversified cryptocurrency portfolio.

What is the old price of LTC?

When it happened in April 2013, the value of 1 LTC was approximately $4.30.

What is the maximum value of Litecoin?

On May 10, 2021, LTC reached an all-time high of $410.26. The all-time low was $1.15 on January 14, 2015.


What is the half-life of LTC? Like Bitcoin, the creation of Litecoin tokens involves a process called “mining.” Miners who participate in mining activities will be rewarded with Litecoin. The Litecoin halving is an example where the number of Litecoin rewards given to miners per block is halved.

Half of Litecoin aims to maintain Litecoin's purchasing power. The last Litecoin halving took place on August 5, 2019. On that day, mining rewards were reduced from 25 Litecoins per block to 12.5 Litecoins per block. The next halving is expected to occur around August 2023.

How many Litecoins are there?

The final number of Litecoins in circulation will be only 84 million. As of November 2021, there are just over 69 million Litecoins in circulation.

At least 15 million LTC balance needs to be issued.

How do I trade in Litecoin?

LTC can be exchanged on most cryptocurrency exchanges (such as Binance, Coinbase, Gemini, FTX) as well as other cryptocurrencies such as BTC and ETH, as well as national currencies such as USD and EUR. You can buy LTC using Robinhood and Paypal.