What is Ethereum Classic (ETC)?

What is Ethereum Classic (ETC)?

Ethereum Classic (ETC) is an open, decentralized, blockchain-based decentralized cryptocurrency platform that runs smart contracts. Ethereum Classic was created in 2016 by hacking DAO, a smart contract running on the Ethereum blockchain. The original blockchain was split in two, and most users chose to reverse the hack and return the stolen funds.

This split reflects the difference of opinion in the Ethereum community. According to the principle of "the rule is the law", few developers and miners believe that investors in the DAO should benefit from investing in illegal projects. But most of the Ethereum community decided to support the blockchain, which works well for DAO investors.

Key Takeaways
Ethereum Classic (ETC) is an open-source, decentralized blockchain - decentralized cryptocurrency platform based on the execution of smart contracts.
Ethereum Classic's original name was Ethereum. It was designed by Vitalik Buterin and the Ethereum Foundation and launched in 2015.
Ethereum Classic was created after the 2016 DAO hack.
The debate divided the Ethereum community, with many opting to reverse engineer the hack. Ethereum Classic is the name of the first, smaller blockchain.
Learn About Ethereum Classic (ETC)
Ethereum is a blockchain platform similar to Bitcoin, but with one important difference: in addition to recording the value of the currency, it can also be used as a decentralized computer to execute transactions. smart work itself. promise.

Ethereum Classic supports the creation of smart contracts, providing the benefits of decentralized management. In other words, the contract can be enforced without the involvement of a third party such as a lawyer. Smart contracts are similar to if-then statements; that is, if the actions required in the contract are completed, the response promises will be fulfilled. If the differences in the contract are incorrect, fines, fees may arise, or the contract may not exist, depending on the terms established at the beginning of the contract.

For example, in the real estate business, if the contract states that the payment must be made in advance on a certain date and the money is not received, the contract will be invalid. Smart contracts exist on a blockchain or blockchain network. A decentralized list is a list of transactions and contracts that are recorded and stored in a decentralized manner in different locations.

In a smart contract, the agreement between the buyer and the seller is written in numbers, that is, the decision is made according to the terms of the contract words. Therefore, since the performance of the contract is governed by law, there is no need for external control or review by the central authority.

History of Ethereum Classic

Initially, the Ethereum blockchain was created as a blockchain. A network that facilitates transactions using the cryptocurrency ether, or ETH. The new network quickly became popular among cryptocurrency startups as different groups used the platform to create their own tokens.

One of the most successful ICOs is the DAO, a public market where investors can vote on assets. The DAO quickly raised more than 11 million ETH from more than 18,000 investors, and unsuspecting hackers discovered a set of smart contracts that allowed them to mine nearly a third of the DAO's ether.
1

Reporting Considering the scale of this attack, many investors are demanding a reversal of the Ethereum blockchain to save affected investors, while others believe this will provide funding in the future. After a quick election, 97% of the community voted to recoup the money lost from the fierce competition.
2

Therefore, the Ethereum blockchain is split into two independent networks. The new network is called Ethereum and uses ETH or Ethereum as its cryptocurrency. The older one is called Ethereum Classic and uses ETC.
Ethereum Classic Concerns
Although Ethereum and Ethereum Classic both offer smart contracts and follow the same business, Ethereum is the most popular of the two networks. Additionally, Ethereum's ETH is the world's most important cryptocurrency network after Bitcoin.
3

One of the main concerns with Ethereum Classic is the potential limit. Typically the network can process 15 transactions per second, but this is lower than payments like Visa, which processes more than 1,000 transactions per second. Although Ethereum Classic has gone through many software upgrades, the scalability of its payment systems remains to be one of its biggest challenges going forward.
4

Also, security is likely to remain an issue with smart contracts, particularly since Ethereum Classic has already experienced a hack and theft of millions of dollars. These concerns could potentially prevent smart contracts via Ethereum Classic from being used in major financial and real estate transactions.

Regulations of the cryptocurrency market continue to develop, which may or may not change how Ethereum Classic—and other networks—operate. For example, the Security and Exchange Commission (SEC) does not consider Ethereum or Bitcoin securities due to their decentralized networks.
5

Without being considered a security, some cryptos may have challenges getting approved for inclusion in various financial products that contain a basket of securities, stocks, and bonds such as exchange traded funds and mutual funds. Going forward, uncertainty remains surrounding the regulatory landscape for Ethereum Classic as well as other, less popular blockchain networks.

Future of Ethereum Classic

The future of Ethereum Classic looks less bright than Ethereum since Ethereum is considered the more legitimate of the two networks, especially with the security concerns of Ethereum Classic.

Investors have lost confidence in ETC over the years due to hacks into the system, and until ETC can redevelop its code and software to prevent future hacks, Ethereum Classic may have challenges ahead. However, it remains to be seen how the smart contracts will be developed within the Ethereum Classic project and whether they can be adopted for widespread use.

How is Ethereum Classic different from Ethereum?
Ethereum Classic's ETC is valued as a digital asset that investors can trade, while Ethereum's ETH is considered legal and widely traded. In early 2021, the Chicago Mercantile Exchange (CME) approved Ethereum futures trading. Only Bitcoin and Ethereum are approved for these transactions. Futures are derivative contracts with a fixed price and expiration date of the underlying asset.
6
Ethereum futures allow investors to trade Ethereum for speculation, while also hedging ETH or other cryptocurrencies or crypto-based open positions such as HEX.
7

By analyzing the capital or investment invested in the two currencies, we can determine whether the capital community is looking towards ETC or ETC. How about ETH? When comparing the two markets of both cryptocurrencies, ETH is the clear winner. The market value of a cryptocurrency is calculated by multiplying the value of the currency (in fiat currency, such as the US dollar) by the number of coins or tokens in circulation.

ETC has 141.2 million coins in circulation and its market capitalization is 141.2 million coins. ETH, valued at $2.5 billion, has a supply of approximately 120 million and a market cap of over $225 billion. As of May 31, 2023, ETC was trading at $18.00 while ETH was trading above $1,874.
8

When both networks offer smart contracts, the above security concerns regarding ETC may push investors to invest in ETH and adopt Ethereum smart contracts instead of Ethereum Classic smart contracts.

Purpose of Ethereum Classic

Since the split, the Ethereum Classic project has gone through many changes and improvements. The goal of the next project is to create a global payment network using smart contracts that will operate without central control.
9
Grayscale. “Introduction to Ethereum Classic,” page 5.


Like other cryptocurrencies, Ethereum Classic will likely continue its efforts to become a digital store of value; This means it can be saved and modified while retaining its value. price. The value of the digital store also includes its purchasing power, which can be quickly converted into cash or used to purchase other assets similar to currency.